Trump EV Desteğini Kesiyor, Tesla Kredileri Güçlü Kalıyor

Trump EV teşviklerini hedef alsa da, Piper Sandler Tesla’nın 2025’te 3 milyar dolar düzenleyici kredi geliri elde edeceğini öngörüyor.

Trump EV teşviklerini hedef alsa da, Piper Sandler Tesla’nın 2025’te 3 milyar dolar düzenleyici kredi geliri elde edeceğini öngörüyor. FSD gelişmeleri umut vadediyor. ABD’de Donald Trump yönetiminin elektrikli araç (EV) ve batarya endüstrilerine yönelik federal teşvikleri kaldırma planları, Tesla’nın düzenleyici kredilerden elde ettiği gelirlerin geleceğini tartışmaya açtı. Tesla, sıfır emisyonlu araç satışlarıyla kazandığı ve genellikle “bedava para” olarak anılan düzenleyici kredilerle 2024’te serbest nakit akışının neredeyse tamamını oluşturdu. Geçen yıl bu kredilerden 3,5 milyar dolar gelir elde eden şirket, bu gelirle finansal gücünü destekliyor. Trump’ın EV politikalarına yönelik sert tutumu, bu gelir kaynağının risk altında olup olmadığı sorusunu gündeme getirdi. Ancak Piper Sandler analistleri, Tesla’nın 2025’te yaklaşık 3 milyar dolar, 2026’da ise 2,3 milyar dolar kredi geliri elde edeceğini öngörüyor. Bu rakamlar, 2024’teki 3,5 milyar dolara göre bir düşüş olsa da, kredi piyasasında bir çöküş anlamına gelmiyor. Analistler, hükümetin yeni düzenlemelerinin uygulanmasının zaman alacağını ve Tesla’nın bu süreçten ciddi şekilde etkilenmeyeceğini vurguluyor. Tesla’nın finansal sağlamlığı sadece düzenleyici kredilere bağlı değil. Şirketin otonom sürüş teknolojisi (FSD) ve robotaksi projelerindeki ilerlemeler, politika değişikliklerinin yaratabileceği olumsuz etkileri dengeleyecek potansiyele sahip. Piper Sandler, Austin, Teksas’ta devam eden robotaksi testlerini, Tesla’nın büyüme hikâyesinin yeni bir kanıtı olarak görüyor. Analist Alexander Potter, “FSD’deki olumlu gelişmeler, 2025/2026 tahminlerindeki düşüşlerden kaynaklanan olumsuz yorumları gölgede bırakacak,” diyerek Tesla’nın yapay zeka ve otonomi alanındaki yatırımlarının hisse değerini desteklediğini belirtti. Piper Sandler, Tesla hisseleri için 400 dolarlık fiyat hedefini korurken, bu hedef hissenin mevcut 329,59 dolar seviyesine göre %21’lik bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Trump yönetiminin, 2025’in üçüncü çeyreğinde 7.500 dolarlık yeni EV vergi kredisini ve 4.000 dolarlık ikinci el EV kredisini kaldırma planı, diğer otomobil üreticilerini daha fazla etkileyebilir. Tesla, sıfır emisyonlu araç portföyüyle rakiplerine kıyasla teşviklere daha az bağımlı. Ford ve General Motors gibi üreticiler EV satışlarını artırmak için bu teşviklere ihtiyaç duyarken, Tesla’nın güçlü marka kimliği ve sadık müşteri tabanı, talep düşüşlerine karşı koruma sağlıyor. California’nın 2035’e kadar benzinli araç satışlarını aşamalı olarak kaldırma hedefi, Tesla’nın kredi gelirlerini desteklemeye devam edebilir, ancak bu politikaların da Trump yönetimi tarafından hedef alınabileceği belirtiliyor. Tesla, 2024’ün ilk dokuz ayında düzenleyici kredilerden net gelirinin %43’ünü elde etti ve rakiplerine 1,8 milyar dolarlık kredi satışı gerçekleştirdi. Şirket, önümüzdeki 12 ayda 683 milyon dolarlık satış için sözleşmeler imzaladı. JPMorgan, vergi kredisinin kaldırılmasının Tesla’ya yıllık 1,2 milyar dolar kayıp yaratabileceğini tahmin ederken, Piper Sandler bu risklerin abartılı olduğunu savunuyor.